Tempi duri per Harley-Davidson! Nel report sugli utili del quarto trimestre e sul bilancio annuale, il produttore di motociclette americano registra cali consistenti nei ricavi. Un lungo periodo "in rosso" che testimonia un mercato in contrazione per tutto il mondo "cruiser premium", segnando la fine di un anno difficile. Ma andiamo nei dettagli.

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Cosa sta succedendo a Milwaukee?

Nel quarto trimestre 2025, Harley-Davidson ha riportato ricavi consolidati di 496 milioni di dollari, in diminuzione del 28% rispetto ai 688 milioni delinea dell’anno precedente. Il dato riflette un calo generalizzato delle vendite, e la parte dell'azienda unicamente dedicata alla produzione di motociclette (Harley-Davidson Motor Company – HDMC) ha visto i ricavi scendere del 10% nel periodo, trainato da volumi di export inferiori e pressioni su prezzi e incentivi.  Le vendite al dettaglio in Nord America sono state unica nota di relativa stabilità, con un incremento del 5%, sostenuto principalmente dal segmento Touring, mentre regioni come EMEA e Asia Pacific hanno evidenziato contrazioni più marcate.

In borsa, l’azienda ha chiuso il trimestre con una perdita netta attribuibile agli azionisti di 279 milioni di dollari e un utile per azione diluito negativo pari a -2,44 $, un peggioramento significativo rispetto al ­-0,93 $ di perdita per azione registrato nel Q4 2024. Questi segni negativi sono aggravati da costi legati a dazi su componenti importati, un aumento delle spese di marketing e una combinazione di prezzi netti più bassi, con un margine lordo che ha sofferto in modo marcato.

In breve, per l'intero anno fiscale 2025, l’azienda ha riportato ricavi di 4,47 miliardi di dollari, in calo del -14% rispetto all’anno precedente, con volumi globali di vendita di nuove motociclette scesi del -12% a 132 535 unità, ed le esportazioni in calo significativo del 16%, sottolineando un clima di domanda ridotta. Il brand elettrico LiveWire ha mostrato una crescita nelle consegne di motociclette elettriche nell'ultimo trimestre (+61%) e un lieve aumento di ricavi, sebbene l’unità rimanga in perdita operativa su base annua.

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L'azienda rassicura, ma i mercati sono cauti

Nel commentare i risultati, il CEO Artie Starrs ha dichiarato: "È stato un anno complicato e stiamo prendendo misure importanti per stabilizzare il business, riallineare l’attività di produzione con la domanda della clientela e ricostruire la fiducia dei concessionari”. I mercati finanziari hanno recepito il bilancio con cautela: nonostante un leggero aumento delle azioni in alcune sessioni, gli indicatori di rating del debito hanno identificato un potenziale downgrade, riflettendo preoccupazioni sulla sostenibilità della ripresa operativa.

Che succederà ora? Vedremo se nel 2026, HD riuscirà a ritirarsi su con nuove politiche e aiuti dall'esterno, o se sarà costretta a un più radicale cambio di paradigma come è già capitato alla "cugina" Indian.

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